トレーダーたちはニューヨークのニューヨーク証券取引所 (NYSE) のフロアで働いています。
ブレンダン・マクダーミッド |ロイター
4歳になったばかりの牛市場さん、お誕生日おめでとうございます。
ドゥシャンベは現在の強気相場から4周年を迎え、 S&P500 これは、2022 年 10 月 12 日の取引終了以来、ほぼ 120% 上昇しています。この驚異的な上昇率は、人工知能の変革力に対するウォール街の信頼を反映しています。
2022年末のChatGPTのリリース後、投資家はAIビジネスに関連するあらゆるものに飢えており、新たな成層圏に飛び込むテクノロジーのおかげで、いわゆる「ピックとシャベル」で株価が上昇する可能性が高まっている。
エヌビディアかつてはハイエンド ビデオ ゲーム用のグラフィック カードで知られていたこの革命の象徴は、現在では 5 兆 5,000 億ドル近くの企業です。 2023年には初めて1兆ドルの大台を超えた。 マイクロンテクノロジー別の受益者も5月に初めて1兆ドルの水準を超えた。
これらの動きにより、株式市場は2026年を含むその後数年間に懸念の壁にぶつかることができた。S&P 500はつい先週初めて7,800を突破し、主にハイテクのおかげで過去最高値付近を維持している。広範な指数の約40％はテクノロジー株で占められている。
このような異常な上昇の後、投資家は、特にインフレ上昇、債券利回りの上昇、および連邦準備制度を巡る継続的な懸念に直面しているため、この上昇がいつまで続くのか疑問に思っています。
技術的には、今後の方向性はあまり理想的とは言えません。
オッペンハイマーのアリ・ウォルド氏によると、現在の強気相場は1932年に遡る24市場の中で6番目に長い。データを見ると、チャートアナリストはピークに達するまでの平均残時間は13カ月で、2027年がその最終段階になる可能性があると書いている。
確かにヴァルド氏は、5年目の平均リターンは依然として21％であり、ピークを迎える前に投資家にとってより多くのメリットがあることを示唆していると付け加えた。
現在のサイクルがどれくらい続くかは、市場の悪化の程度に依存する可能性がある。 9月には金利上昇の脅威により投資家が複数の超大型企業に戻り、S&P500種株価指数の75％がマイナス圏で取引を終えた。
小型キャップは特に損傷を受けていました。ウォルド・オッペンハイマー氏は、強気相場がまだ続いているかどうかを確認するために、ラッセル2000テストを注意深く観察していると述べた。
ウォルド氏は「われわれの見解では、相対的な弱さは、より強い市場環境が回復するまでは機会ではなく警告にとどまる」と述べた。
収入も問題です。第３・四半期の決算発表シーズンは好調な見通しだが、期待が高まっているため株価を押し上げるほどの力強さはないのではないかと懸念する向きもある。
特にテクニックが問題です。ドイツ銀行のストラテジスト、パラグ・テッテ氏は、テクノロジーのローテーションは行き過ぎており、リスクプレミアムはもはや有利ではないと考えていると書いた。
しかし、過去4年間の株式市場の回復力はAI新興企業による強力なファンダメンタルズリターンを反映しているため、多くの投資家は依然として株式市場に対して強気な見方をしているが、勝者を選ぶのはますます難しくなっているかもしれない。
Trivariate Researchの創設者であるアダム・パーカー氏は日曜日、「投資家がアウトパフォームするためには、急速に成長し、負けない銘柄のポートフォリオが必要だ。それが私たちの信念であり続けている」と書いた。
その上で「米国株式市場は引き続き好調だと我々は依然として考えている」と付け加えた。
