S&P 500 指数は、2 月 19 日の直近高値からあと 20% 下落するまであと数センチとなっています。これは「弱気市場」を構成するといわれています。しかし、20％下落が「弱気相場」だと誰が決めたのでしょうか？それにしても、10％が低い「改革」だと誰が決めたのでしょうか？ウォール街のベテラン賢人たちの委員会がこの件について投票するために集まったと思ったら、それは間違いだ。 10％から20％の下落を「調整」、20％以上の下落を「弱気相場」と分類するというアイデア自体は、基本的に一人の人物の仕業だった。アラン・ショーはテクニカル分析の伝説的な創始者の一人です。彼は Market Technicians Association (現在の Market Technicians Association) を共同設立し、Smith Barney では技術調査の責任者を務めました。下落規模 彼は 2000 年に退職しましたが、そのずっと前に、市場下落の大きさを説明する簡単な方法を開発していました。 「アランはそれをシンプルで簡単なものにしようとしました」とルイーズ・ヤマダは言いました。彼は、山田がアランと仕事を始めたのが 1980 年であることを知っていました。その時までに、彼はすでに基本的な枠組みを確立していたと彼は言いました。同氏は「同氏は、10％未満は調整、10％から20％は調整、20％を超えると弱気相場とみなされると常々言っていた」と述べた。アランが 2000 年に退職した後、ルイーズは 2005 年までスミス バーニーでテクニカル分析を担当しましたが、その後自身の会社を設立するために退職しました。ルイーズ氏は、他の技術者は弱気市場を構成するものについて独自の定義を持っているが、アラン氏が 10% ～ 20% および 20% 以上の下落を指す造語とした「調整」と「弱気市場」という用語は、一般の人々の想像力の琴線に触れたと指摘しました。 「とても簡単で覚えやすいです」と彼は言いました。弱気相場の始まりを測る 誰もが同意していることの 1 つは、20% のドローダウンの定義は 1 日ではなく終値に基づいているということです。これに基づいて、S&P ダウ・ジョーンズ・インデックスは、S&P 500 の歴史的最高値は 2 月 19 日の 6,144.15 で終了したと指摘しました。 20%の下落を達成するには、S&P 500 指数は 4,915.32 で終了する必要があります。もう 1 つのポイント: 4,915.32 以下での終値は弱気相場の始まりではありません。弱気相場の始まりは、相場が上昇した2月19日の日から始まる。「弱気相場は、最終高値後の最初の下落後に始まる」とマクレラン・マーケット・レポート編集者のトム・マクレラン氏は語った。 「２０％に達してから始まるわけではない。下落全体が『弱気市場の領域』だ」。これはS&Pダウ・ジョーンズ・インデックスも強調した点であり、「指数が本日4,915.32（この日の終値-3.13％）で終了した場合、市場の終了日は2020年2月19日（6,144.15）と下落の開始日として分類される」と同社は月曜日の顧客向けメモで述べた。今後の道のり 「20％下落したと言っても、それは何の役にも立たないし、次に何が起こるのかも分からない」とマクレラン氏は語った。彼のアドバイスは、「トレンドに逆らうやむを得ない理由がない限り、トレンドに従うことです。」トレンドは何ですか? 「われわれは下落傾向にあるが、あまりに多くの売りがあったため、このまま続く可能性は低く、反発する可能性は非常に高い」と語った。 「では、ジャンプの質を評価する必要があります」とマクレラン氏は言いました。アラン・ショーは数年前に亡くなりましたが、ルイーズ・ヤマダは今でもテクニカル分析のクラスを教えており、私たちはまだ最下位ではないかもしれないと言っています。 「ここで我々が求めているのは弱気相場の上昇であり、アラン氏は10％以上の上昇とそれに続く20％以上の市場下落と定義している。その後、市場は新たな安値まで下落する」と山田氏は指摘した。ここで、「5匹のクマが再び出てきます。」もともと市場の歴史家である山田氏は、1929年から2020年までのS&P 500の平均弱気相場レンジは31営業日で18％だったと指摘した。
